毛一峰：熊市10万美元的比特币价值我还是看好

小编：记得关注哦！

比特币作为拥有数百万用户的数字货币，最有可能打破美元的全球垄断，成为全球保值增值的资产类别。所以即使在漫长的熊市中，我仍然看好 10 万美元的比特币。

2018 年，全球资产价格进入寒冬，比特币从 1 月初的 17,000 美元跌至目前的 4,000 美元，跌幅达 75%。与此同时，声称比特币是泡沫的说法四处流传。然而，市场和媒体却健忘，就在一年前（2017），比特币从 950 美元涨到 19000 美元（上涨 1921%），然后，从一年前的 950 美元开始，从 2017 年 1 月以来的两年，比特币已经仍然增加了两倍多。仍显着跑赢全球主要主流资产价格。如果算上比特币 10 年的涨幅，它仍然是其初始价格的 100,000 倍以上。

就像2000年的互联网泡沫一样，亚马逊从高点一路下跌，跌幅高达95%，高速上涨，然后急剧下跌。这就像过山车。波动是暂时的炒作造成的。即短期内对资产的需求远大于供给，导致资产价格暴涨，而当泡沫形成的需求突然停止，流动性枯竭时，价格自然会倒下。但纵观价格变化的全过程，我们对未来资产价格的客观预期还没有足够的依据。

但是，我坚信区块链技术是打破垄断、创造效率、造福社会的最佳工具。作为拥有数千万用户的数字货币，比特币最有可能打破美元的全球垄断，成为全球保值增值的资产类别。因此，即使在漫长的熊市中，我仍然看好比特币。我认为它的内在价格会在2022年达到10万美元。我们始终坚持知行合一。融入区块链金融领域的BitLeague业务。

首先，比特币具有大量优良的货币特性，供应稳定、防伪、不易碎、便携、可分割。超越现有货币，包括：现金、黄金和电子支付（见下图）。

图1 各类资产货币属性对比

但是，比特币目前的技术结构导致转账和结算需要10分钟的时间，而比特币本身价格波动较大，短期内很难成为货币，但逐渐成为一种资产类别，一种价值存储的工具——比特币将成为电子黄金，这种说法越来越没有悬念了。 2018 年，全球主要大学基金耶鲁、哈佛、斯坦福和麻省理工都开始投资比特币。

目前正在成为电子黄金的比特币的总资产价值只是黄金的一小部分。过去几年，黄金作为投资资产的总价值一直稳定在3万亿美元左右，3万亿左右。万亿黄金用于装饰，在消费市场流通。此外，黄金作为一种投资仅占金融市场所有投资标的的2%。与黄金相比，目前比特币作为投资资产的总价值仅为800亿美元，占投资总额的比例不到3%，不到全球投资资产的5/10,000。可见，比特币未来的上涨空间非常可观。

图2相关数据

那么为什么我认为比特币会在 2022 年达到 100,000 美元？

简单计算，全球金融资产年均增长率为2.45%。假设未来全球金融市场规模以同样的速度增长，到 2022 年全球金融市场规模将约为 206 万亿美元（$205,761,118,357,640））。同时，我们还发现，黄金在全球金融资产中占比最大，价值占比相对稳定，平均在1.8%左右，年波动0.5%左右1.8%（H栏），我们假设未来比特币资产价值占金融资产总价值的比例可以达到黄金的一半，2022年比特币总市值将达到1. 83万亿美元（$1,826,025,882,810.62）。据测算，2022年要开采的比特币总量为19,031,250，那么每个比特币的平均价值约为95,949美元。

上述计算有一个重要前提：2022年比特币资产价值可以占金融资产总价值的一半。这个假设对我们的结论至关重要，那么做出这样的假设是否合理？

我们可以看看其他一些市场数据：

对比其他市场数据，无论从公司资产还是家庭资产来看，只要是一小部分资产投资比特币就可以保证比特币的资产价值水平符合我的预期。随着经济的发展和比特币的不断发展，人们的投资观念会越来越强，比特币的发展也会越来越完善，那么资产流入比特币的可能性很大，所以我认为可以合理地假设 2022 年比特币资产的价值约为黄金资产价值的一半。所以，我们可以看到，2022年比特币价值达到10万美元是完全有可能的。当然，未来的走向还存在一些不确定性，比如是否会有明显优于比特币的替代品，但目前我看不到这样的威胁出现，所以我认为比特币的资产价值会达到 100,000 美元2022 年。

比特币最有可能成为“公民货币”

经济学家弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克曾在他的《货币去中心化：精炼的论证》一书中提出货币体系的思想，即：

除了政府发行的法定货币外，还有金融机构发行的各种“私人货币”或“公民货币”。

哈耶克认为，市场的“看不见的手”会通过不同货币之间的竞争机制实现最稳定的货币均衡背后的机制也很容易理解，即债权人不愿接受贬值的货币，而债务人不愿接受升值的货币。他们更愿意接受价值稳定的货币。因此，哈耶克认为，政府实施货币政策未必是最好的机制。在适当的技术前提下发行“公民货币”可能是一种更好的货币机制。但哈耶克的愿景真的能实现吗？可见，比特币的出现其实为实现伟大经济学家的愿景提供了绝佳的机会。

要成为“公民货币”，首先要具备成为货币的一些必要条件：

首先，从防伪的角度。比特币的伪造几乎是不可能的，因为比特币需要被整个比特币网络接受才能流通使用，而伪造的成本远大于伪造带来的回报，所以比特币的防伪性比纸币或甚至黄金。 此外，比特币作为一串代码存储在去中心化的区块链网络中。由于不需要物理支撑，因此损坏和携带带来的不便不再是问题。此外，比特币的最小单位可以达到 1 satoshi，即 10 的负 8 次方，其可分性远优于法币只能被 10 的负 2 次方。最后但同样重要的是，比特币的总供应量是写在代码中的，不能修改，所以人们对它的供应量有非常准确的预期，所以不存在法定货币总量超过应有总量的情况。发布。 .

说完比特币在防伪、不可破解、便携和可分割四个方面的优势，我会重点谈谈比特币在供应稳定性方面的优势。关于供应稳定性的这一点值得特别强调，因为我认为这是比特币很可能被接受为“公民货币”的最重要原因。我们知道，货币的价值取决于供求关系。目前，法币的“供给”端取决于政府的货币决策，而“需求”端则来自于政府的信用。两者的相互作用决定了货币的价值。在两者的互动中，尤其是“供给”端会影响“需求”端，即：虽然政府调整货币发行量是调整经济周期的货币政策手段，但大量的法币印制必然会导致货币通胀，导致人们的财富缩水，而如果这种“缩水”可以提前预料到（假设货币政策的可预测性高），那么市场可以通过调整利率等方式进行相应的调整，但由于法币的供给实际上掌握在每个不确定的人手中，所以这种“可预测性”并不能从根本上得到保证。

图3中国货币供应量M2（单位：10亿元）

图4美国货币供应量M2（单位：10亿美元）

但是比特币可以很好的解决这个问题，因为比特币的“供给”完全写入了代码，人们可以准确预测比特币的供给，并且所有的数据都公开透明地公布在区块链上，让大家验证和追踪比特币的供应。

外国学者 Jesús Fernández-Villaverde 和 Daniel Sanches 在他们最近共同发表的工作论文《货币竞争能否奏效？》中表达的一些观点与我的一些观点不谋而合：

换句话说：来自私营企业家的竞争威胁为任何参与货币发行的政府机构提供了市场纪律。如果政府没有提供足够“好”的钱，那么分配的实施就会有困难。 （中文翻译）换句话说：来自私营企业家的竞争威胁为任何参与货币发行的政府机构创造了市场纪律。如果政府不能提供一种“足够好”的货币，它将难以实施货币分配。

换言之，比特币优良的货币属性使其有可能成为“公民货币”。这种私人货币能否作为一种货币被广泛接受还不得而知，但它可以作为一种威胁来推动整个货币体系的完善。从这个角度来看比特币未来价值，如果比特币未来成为这样的“公民货币”，它肯定会具有很大的价值。综上所述，我认为比特币凭借其卓越的货币属性以及相对于法币的诸多优势，使其成为未来最有可能成为“公民货币”的资产。

强烈影响比特币价格的积极因素

​一个风险资产，或者更准确地说，另类的风险资产，必须是市场可以接受的，并形成一定规模的规模，我得出的结论是比特币未来价值，它一般需要以下积极因素的加持。另外，通过分析，我们可以看到比特币有这些客观因素，这也是我看好比特币未来前景的原因：

从以上分析可知，比特币作为一种新兴的金融产品，有很多必要条件获得市场青睐，而这些利好因素将对比特币的价值产生积极影响。

与其他成熟的金融产品不同，比特币作为一种新兴资产，具有诸多优良属性和客观利好因素，未来将有不可预测的可能性，我看好这一点。另一个原因。

作者简介：毛一峰，CFA，美国区块链金融科技公司BitLeague创始人，致力于为区块链领域的企业和用户打造全球合规金融服务。在创立比迈之前，他曾在华尔街的投资银行和对冲基金工作，从事互联网和科技领域的投资和研究。